Previsão de lucro mais baixo para seguradoras

Fonte: DCI

Analistas acreditam que ações da Porto Seguro e da Sulamerica têm potencial de valorização

Na Bolsa, a Porto Seguro deve passar por um momento melhor com a baixa da sinistralidade do segmento de veículos e com a alta dos prêmios

As seguradoras têm representatividade limitada na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&F Bovespa) e estão fora do Ibovespa, principal indicador da Bolsa brasileira. Mesmo assim, especialistas alertam para um segundo trimestre de baixa dos resultados da Porto Seguro e principalmente da SulAmérica.

"Estamos neutros para as duas empresas e para o setor na Bolsa. A divulgação dos balanços não será um grande evento que possa mudar o mercado. A Porto deve apresentar queda de sinistralidade e registrar prêmios maiores", afirma Filipe Acioli, analista de seguros e energia elétrica da Ágora Corretora de Valores.

O analista indica uma queda no segmento de automóveis de ambas as seguradoras. A Porto Seguro deve apresentar queda dos sinistros para 57,4% no segundo trimestre de 2010, contra 62,1% no primeiro trimestre do ano. A SulAmérica deve registrar sinistros na casa dos 59% neste trimestre, contra 63,7% no primeiro trimestre do ano.Já os prêmios para o segmento de Auto, a SulAmérica deve ter um crescimento mais expressivo, enquanto a Porto Seguro vem com um aumento mais contido. Ou seja, a projeção para os prêmios da SulAmérica no segundo trimestre pode apresentar alta de 18% em relação ao trimestre anterior e um crescimento de 15% se comparado ao mesmo período do ano passado.

Os prêmios em Auto da Porto Seguro para o trimestre em relação ao primeiro trimestre do ano deve obter aumento de apenas 1,2%. Já no comparativo com o mesmo período do ano passado, o crescimento pode ser de 8,4%.

De acordo com Acioli, o que pode prejudicar o balanço da Sul América é o segmento de saúde. "A sinistralidade da SulAmérica está muito alta. Está estabilizada em um patamar muito alto e o número de frequências aumentou por causa do receio de demissões. Não dá para afirmar que é por causa da crise. Só saberemos quando o balanço for divulgado", explica o analista de seguros.

Acioli diz estar mais otimista com a Porto Seguro no resultado recorrente e com a SulAmérica no resultado não recorrente. "Os balanços devem ser piores no segundo trimestre em comparação com os do primeiro trimestre. Vale lembrar que mais de 60% da carteira da Porto é de veículos, e na SulAmérica mais de 50% são em saúde", acrescenta Acioli.

As ações ordinárias (com direito a voto) da Porto Seguro encerraram o pregão da segunda-feira com valorização de 1,2%, negociadas a R$ 20,50 para venda. As units da SulAmérica finalizaram o dia com uma alta ainda maior, com elevação de 3,83%, negociada no mercado a vista a R$ 15,99.

Análise técnica

Na análise técnica do especialista Octávio Focques, da Focques, Ceccato e Gouveia e também da TOV Corretora, as seguradoras passam por um bom momento na Bolsa de Valores, porém o desempenho da SulAmérica é mais positivo que o da Porto Seguro.

A Porto teve mínima no ano de R$ 17,38 e máxima de R$ 21,30, encerrando ontem a R$ 20,50. "O papel tem leitura de alta total pelo fato de se encontrar acima das médias móveis de leitura no curto prazo, como no médio prazo", explica o especialista.

Focques diz ainda que este papel só reverte se houver uma perda abaixo de R$ 19,32, mas também terá um potencial de valorização chegando até R$ 22,50, se ficar acima de R$ 21,30.

"Médias de médio prazo são representadas por médias móveis de 30 a 40 dias, sendo na média de 30 dias, o preço de R$ 19,57 e na média de 40 dias, o preço de R$ 19,32 para as ações da Porto Seguro", afirma Focques.

Já as ações da SulAmérica, com o desdobramento de 1 para 3 realizado em julho, segundo o especialista, a mínima foi de R$ 12,45 e máxima de R$ 16,64, com a inclusão do desdobramento. Ontem o papel encerrou em R$ 15,99.

"O papel se contra acima de todas suas médias móveis.

Está acima de uma importantíssima média móvel de 200 dias, que se encontra a R$ 15,15. Este valor é o divisor de águas do papel", avalia o analista técnico.

Focques diz ainda que se ultrapassar o valor de R$ 16,64, sua máxima em 2010, as ações da SulAmérica podem chegar a um preço alvo de R$ 18.

A SulAmérica realizou um processo de forma que cada ação, ordinária ou preferencial, será desdobrada em 3 ações da mesma espécie, sendo automaticamente constituídas em Units as ações decorrentes do desdobramento.