Fundos de renda fixa lideram captação em março

Fonte: Brasil Econômico

Carteiras multimercado e de ações, em contrapartida, tiveram mais resgates do que aplicações.

Pelo terceiro mês consecutivo, as carteiras de renda fixa foram as que registraram a maior captação líquida (aplicações menos resgates) em março.

Foram R$ 6,37 bilhões, segundo dados compilados pela Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima). Na ponta oposta, os fundos multimercado e os de ações foram os que tiveram maiores resgates líquidos no mês, de R$ 2,82 bilhões e de R$ 1,13 bilhão, respectivamente.

A expectativa de que a Selic volte a subir já na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), marcada para este mês, é o principal motivo para tamanha euforia, segundo Anderson Rodrigues dos Santos, gerente de investimentos do Daycoval Asset Management.

"Acreditamos que a Selic possa subir três pontos percentuais até o final de 2010. Esse aumento por si só já torna a renda fixa bastante atrativa", diz.

Reinaldo Zakalski, diretor-financeiro BI Invest, acredita em uma conjunção de fatores para a retomada da captação dos fundos de renda fixa.

"A captação recorde dos fundos de renda fixa é explicada pelas incertezas presentes, com Grécia e demais países da Zona do Euro, e futuras, com o resultado da eleição presidencial, e certezas de elevação da taxa básica de juros", completa o especialista.

Por coincidência ou não, a poupança caminhou no sentido contrário ao registrar captação líquida negativa de R$ 915,1 milhões até o dia 30 de março.

"Acho prematuro afirmarmos que há uma migração dos recursos da poupança para fundos de renda fixa. A percepção do investidor de poupança não é a mesma do de fundos de investimento", completa Zakalski.

No segmento de renda variável, os resgates dos fundos de ações revela, a princípio, um "certo bom senso" por parte dos investidores, segundo o diretor da gestora Mercatto, Paulo Veiga. "Já passou o momento de fazer uma aposta mais corajosa em renda variável. É preciso ser mais cuidadoso agora", afirma. Principal índice de ações do mercado brasileiro, o Ibovespa avançou 5,82% no mês passado, acumulando alta de 71,95% nos 12 meses até então.

A situação é diferente no caso dos multimercados, segundo o economista. "Aí vejo certa pressa na tomada de decisão", diz. É verdade que essa categoria de fundo - que pode investir em vários mercados - mostrou, historicamente, rentabilidade muito correlacionada com o desempenho da bolsa, o que diminuiria a atratividade desse produto em épocas em que a bolsa anda de lado.

"Mas acho precipitado resgatar os recursos, já que no longo prazo os multimercado tendem a ser muito mais interessantes que a renda fixa", afirma Veiga.