BB Seguridade espera lucro crescente em 2016
Em 2016, a BB Seguridade espera atravessar sem maiores solavancos uma crise que ameaça afetar mesmo os grandes bancos brasileiros. A holding, que reúne as participações do setor de seguros do Banco do Brasil, prevê que seu lucro líquido ajustado cresça neste ano entre 8% a 12% em relação a 2015, o equivalente a um resultado de R$ 4,26 bilhões e R$ 4,42 bilhões.
Embora a expectativa tenha sido recebida com certo ceticismo por analistas, o presidente da companhia, Marcelo Labuto, conta com a repetição de um forte resultado financeiro em 2016 e o crescimento nas linhas de seguro de vida e previdência para tornar a projeção factível. Em 2015, a BB Seguridade registrou lucro líquido ajustado de R$ 3,9 bilhões, com crescimento de 22,4% na comparação com igual período de 2014.
"O resultado virá de produtos de alta margem, como vida e previdência, que serão as molas de crescimento em 2016", afirmou Labuto. Na visão dele, o volume de prêmios do setor de seguros deve crescer em torno de 10% em 2016, com a BB Seguridade se expandindo acima do mercado nas duas linhas em que vai priorizar. No ano passado, o setor cresceu perto de 11%, de acordo com a CNSeg.
Analistas do Goldman Sachs chamam atenção para uma desaceleração no quarto trimestre do crescimento das receitas da companhia em suas diversas subsidiárias. "Dado o cenário, essa tendência provavelmente vai continuar e pode tornar desafiadora a projeção de 2016", afirmam os analistas, em relatório.
Essa desaceleração da receita foi sentida em 2015 e acabou levando a companhia abaixo do que esperava nos ramos de seguro de vida, rural e prestamista, que cobre inadimplência. No ano passado, foram emitidos R$ 7,601 bilhões em prêmios pela BB Mapfre SH1, companhia que concentra tais atividades, o que representou crescimento de 2,3%, abaixo do intervalo previsto pela companhia, de alta entre 5% e 8%.
"Nosso orçamento de 2015 previa uma performance melhor no prestamista", diz Labuto. Para ele, seguros mais ligados ao desempenho do crédito voltarão a ter um desempenho mais fraco em 2016, na medida em que os financiamentos devem ter mais um ano fraco, de retração em termos reais. É o caso, além do prestamista, do seguro habitacional.
A recessão econômica prevista para 2016 também vai afetar a BB Seguridade em outra ponta: os resgates de produtos previdenciários. "As retiradas em 2016 tendem a se acirrar. Isso já aconteceu em 2015 e tende a piorar em 2016", afirma Labuto. Segundo ele, parte do problema está associado aos produtos para pessoas jurídicas que, sem acesso ao crédito, recorrem às suas reservas previdenciárias como forma de financiamento. "Temos redobrado esforços de negociação para reter essas aplicações", diz.
Em 2015, o crescimento das reservas dos produtos PGBL e VGBL na Brasilprev ficou dentro do intervalo projetado pela BB Seguridade. As reservas cresceram 34,7%, ante expectativa de crescimento entre 27% a 36%. Para 2016, a companhia não divulgou estimativa.
Outro fator que dá à seguradora confiança de que vai chegar na meta de crescimento do lucro é a perspectiva de mais um ano de resultado financeiro robusto. "Em 2016, boa parte dos efeitos que elevaram nosso resultado financeiro continuarão em vigor. Teremos uma Selic média acima da taxa do ano passado, ao mesmo tempo em que os ativos continuarão crescendo", afirma Werner Suffert, diretor financeiro e de RI da BB Seguridade. "Provavelmente, a contribuição do resultado financeiro em 2016 vai continuar acima do patamar histórico, de 25%."
Na avaliação do Credit Suisse, os números do quarto trimestre "reiteraram a resistência dos resultados da BB Seguridade até em cenários desafiadores", escrevem os analistas do banco em relatório enviado a clientes. Para a instituição financeira, a BB Seguridade é uma das melhores opções defensivas da bolsa.
No quarto trimestre, o resultado financeiro da companhia cresceu 36,8%, para R$ 357 milhões. A cifra representou 35,2% do lucro líquido ajustado da BB Seguridade no período.
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