Após 2º trimestre penalizado, sinais são de melhoras para seguradoras

Fonte: InfoMoney

Para Ágora, Porto Seguro e SulAmérica foram prejudicadas no trimestre pela deterioração da sinistralidade e aumento de roubos e furtos

Por Nara Faria |

SÃO PAULO - Incorporando os balanços trimestrais referentes ao segundo trimestre deste ano, a Ágora Corretora revisou as estimativas para a Porto Seguro (PPSA3) e a SulAmérica (SULA11).

A corretora optou por reiterar a recomendação de manutenção para os ativos de ambas as companhias do setor de seguros, com preço-alvo para 2013 de R$ 23,00 por ação PSSA3, e de R$ 18,00 para SULA11. Os preços-alvos representam potenciais de valorização de 19,79% e 23,62%, respectivamente, se comparado ao fechamento da última segunda-feira (27).

Na avaliação dos analistas Aloisio Lemos e Aline Silva, ambas apresentaram resultados operacionais penalizados no último trimestre, com indícios de sinistralidade se deteriorando muito. Além disso, no segmento de veículos, houve aumento das perdas principalmente por conta da incidência de roubos e furtos e do ambiente competitivo advindo dos preços agressivos de alguns players que pretendem aumentar o market share.

Em relação ao segmento de saúde, a sazonalidade ruim e o aumento da inflação médica pesaram na sinistralidade. "Além disso, as taxas de juros mais baixas também fizeram com que as empresas não pudessem obter receitas financeiras quanto anteriormente", completam os analistas.

Sinais de melhora

Apesar de avaliarem o cenário como nada favorável, os analistas da Ágora afirmam que a Porto Seguro e a SulAmérica mostram sinais de melhora. Para eles, a competição entre as seguradoras se tornou mais racional após alguns players terem apresentados desempenhos mais fracos. Em relação ao segmento de saúde, a expectativa é de que haja reajuste de preços no terceiro trimestre, embora não acreditem que as reivindicações sejam totalmente atendidas.

"Acreditamos que a principal surpresa potencial para as seguradoras, levando em consideração o cenário base para 2013, seria a inflação se tornando uma preocupação mais significativa e assim o Copom aumenta as taxas de juros acima das nossas expectativas. Porém esse cenário é pouco provável no futuro próximo", explicam os analistas.

Para a Porto Seguro, é esperada uma melhora no índice de sinistralidade para 2013 com a expectativa de equilíbrio no ambiente econômico. O lucro líquido deve alcançar R$ 631 milhões em 2012 e R$ 676 milhões em 2013, levemente melhor do que se projetava antes.

Para a SulAmérica, a estimativa de lucro líquido foi reduzida em 12% para 2012, após a grande perda no segundo trimestre deste ano. "Estimamos lucro líquido de R$ 362 milhões em 2012 e R$ 460 milhões em 2013. Também estamos assumindo uma melhora importante na taxa de sinistralidade para 2013", afirmam os analistas. "O progresso já deverá ser visto no terceiro trimestre de 2012, com o aumento dos preços no segmento de saúde", completam.